62. Доходный подход: преимущества и недостатки, необходимые условия его использования.

Доходный подход - предполагает определение текущей стоимости будущих доходов, которые, как ожидается, принесут использование и возможная дальнейшая продажа собственности.

Осуществляется 2 методами:

1) Метод дисконтирования денежных потоков основан на прогнозировании потоков от данного бизнеса, которые затем дисконтируются по ставке дисконта, соответствующей требуемой инвестором ставке дохода.

С математической точки зрения ставка дисконта - это процентная ставка, используемая для пересчета будущих потоков доходов в единую величину текущей стоимости, являющуюся базой для определения рыночной стоимости компании.

В экономическом смысле в роли ставки дисконта выступает требуемая инвесторами ставка дохода на вложенный капитал в сопоставимые по уровню риска объекты инвестирования. Вследствие риска, связанного с получением будущих доходов, ставка дисконта должна превышать безрисковую ставку и обеспечивать премии за все виды рисков, сопряженных с инвестированием в оцениваемую компанию.

СТАВКА ДИСКОНТА равна сумме факторов: безрисковая ставка, качество руководства, фактор размера компании; источники финансирования компании); качество прибыли, рентабельность и прогнозируемость и прочие риски (особенные, отраслевые).

2) Метод капитализации дохода.

Капитализация - это превращение денежного потока в стоимость путем деления или умножения (чаще деления) рассчитанной величины потока дохода на коэффициент капитализации или мультипликатор.

Vm=Доход/К или Vm=Д ? М

где: Vm- оцениваемая стоимость, Д – доход, К - коэффициент капитализации, М - мультипликатор.

Суть метода капитализации заключается в определении величины ежегодных до-ходов и соответствующей этим доходам ставки капитализации, на основе которой рассчитывается рыночная стоимость компании.

Капитализируемой базой, как правило, является скорректированная прибыль, реже выручка, либо финансовый результат до налогообложения.

Достоинства и недостатки метода капитализации

Основное преимущество - простота расчетов. Другое преимущество состоит в том, что метод прямой капитализации непосредственно отражает рыночную конъюнктуру. Однако метод не следует применять, когда отсутствует информация о рыночных сделках или не проведен их экономический анализ; если бизнес находится в стадии становления: не вышел на режим стабильных доходов или отсутствует информация о них; когда объект требует серьезной реструктуризации.

<< | >>
Источник: Шпаргалки по антикризисному управлению. 2017
Вы также можете найти интересующую информацию в научном поисковике Otvety.Online. Воспользуйтесь формой поиска:

Еще по теме 62. Доходный подход: преимущества и недостатки, необходимые условия его использования.:

  1. 58. Сравнительный подход к оценке бизнеса: преимущества и недостатки, необходимые условия для его использования.
  2. 53. Преимущества и недостатки сравнительного, доходного и затратного подходов оценки стоимости имущества
  3. 3. Цивилизационный подход к истории: сущность, его преимущества и недостатки.
  4. Преимущества и недостатки сравнительного подхода
  5. Преимущества и недостатки использования матрицы БСО
  6. Виды производственной структуры: понятие, условия применения, преимущества и недостатки.
  7. 31 Банковский перевод. Его преимущества и недостатки
  8. МЕТОД МОМЕНТНЫХ НАБЛЮДЕНИЙ, ЕГО ПРЕИМУЩЕСТВА И НЕДОСТАТКИ.
  9. 7. Рынок как саморегулирующийся механизм, его преимущества и недостатки
  10. Эволюция практических подходов к использованию ключевых источников формирования конкурентных преимуществ
  11. Доходный подход к оценке стоимости предприятия Два метода оценки в доходном подходе
  12. 60. Параллельно-последовательный вид движения предметов труда в производственном процессе, его преимущества и недостатки.
  13. 54. Основные подходы, применяемые при оценке доходным подходом, их содержание
  14. 21. Производная и дифференциал функции. Необходимое условие существования производ­ной. Необходимое и достаточное условие дифференцируемости функции в точке.
- Антикризисное управление - Государственное и муниципальное управление в Р. Беларусь - Государственное и муниципальное управление в России - Державне і муніципальне управління в Україні - Информационные технологии в менеджменте - Исследование систем управления - История менеджмента - Контроллинг - Корпоративная социальная ответственность - Корпоративное управление - Международный менеджмент - Менеджмент организаций - Менеджмент-консалтинг - Моделирование бизнес-процессов - Организационное поведение - Организация труда менеджера - Основы менеджмента - Производственный менеджмент - Реинжиниринг бизнес-процессов - Риск-менеджмент - Сбалансированная система показателей - Сравнительный менеджмент - Стратегическое управление - Теория государственного управления - Теория организации - Управление знаниями - Управление изменениями - Управление качеством - Управление конкурентоспособностью - Управление персоналом - Управление проектами - Управленческие решения - Философия управления - Этика и культура управления -